Bitcoin w rezerwach firm: strategia pod presją.
W 2025 roku model firmowych rezerw w Bitcoinie osiągnął masową skalę. Ponad 250 podmiotów – spółek giełdowych, prywatnych firm, funduszy ETF i emerytalnych – trzyma Bitcoina (BTC) w swoim bilansie. Trend zapoczątkował Michael Saylor w 2020 roku, gdy jego firma Strategy zaczęła traktować BTC jako główny składnik rezerw.
Model ten opiera się na prostej zasadzie: zebrać kapitał, kupić Bitcoina i czekać na wzrost jego wartości. Jednak duża zmienność ceny BTC sprawia, że firmy narażone są na poważne ryzyko. Gdy cena akcji spółki spada poniżej wartości posiadanych Bitcoinów (czyli poniżej tzw. NAV – wartości aktywów netto), zaufanie inwestorów gwałtownie maleje.
Szczególnie niebezpieczne jest zjawisko nazwane „spiralą śmierci NAV”. Spadek ceny BTC obniża NAV firmy, co ogranicza jej dostęp do nowego kapitału. Bez możliwości sprzedaży akcji lub zaciągania kredytów, firmy zmuszone są sprzedawać Bitcoina po niskich cenach, co pogłębia spadki i prowadzi do kolejnych upadków.
Raport Breed VC ostrzega: tylko firmy, które stale zwiększają ilość BTC na akcję i utrzymują wysoką premię rynkową (mNAV), mają szansę przetrwać. Reszta może zostać przejęta lub zbankrutować.
Na tym tle wyróżnia się Strategy. Firma Saylora posiada ponad pół miliona BTC – ponad połowę tego, co wszystkie spółki publiczne razem wzięte. Kluczowe jest to, że jej akcje nadal notowane są znacznie powyżej wartości posiadanych Bitcoinów, co świadczy o zaufaniu inwestorów.
Strategy nie polega wyłącznie na kredytach – wykorzystuje sprzedaż akcji przy wysokich wycenach oraz nisko oprocentowane obligacje zamienne. Dzięki temu regularnie zwiększa zasoby BTC, jednocześnie ograniczając ryzyko związane z zadłużeniem.
Przyszłość modelu rezerw w BTC zależy od tego, kto zdoła wytrwać w czasie spadków. Firmy z dużym lewarem i słabym zarządzaniem są zagrożone. Te, które stawiają na stabilny rozwój i zaufanie rynku, mogą nadal korzystać z ograniczonej podaży Bitcoina.
Zapraszamy na nasze Social Media:
YouTube – LINK
X – LINK
Telegram: grupa Edukacja – LINK
Telegram: grupa Ekosystemy – LINK
Instagram – LINK
TikTok – LINK
